盘点领涨全球市值暴增11万亿上半年A

年上半年，A股市场走出了难得的反弹行情，在指数上行的过程中，资本市场迎来了改革的春风，为了纪念这些或令人激动、或令人憧憬、或令人惆怅、或令人瞠目的记忆，上游新闻特带来八部精彩大片，为年上半年的A股市场做个小小的总结。

大片一：追龙

A股上半年涨幅名列前茅

剧情提要：虽然4月份下旬之后A股市场一度出现较大调整，不过总体而言，A股市场在今年上半年仍实现了相对理想的投资回报，截至6月28日收盘，上证综指报.88点，年内累计上涨19.45%，而深证成指的年内涨幅更是高达26.78%，升至.31点。相较之下，美国道琼斯指数、标准指数、纳斯达克指数今年上半年的累计涨幅分别为13.71%、16.68%、20.08%；英国富时指数、法国CAC40指数以及德国DAX指数年内涨幅分别为10.02%、16.13%、16.21%；而同期亚太市场中的日本日经指数以及中国香港恒生指数的累计涨幅均未超过12%。

随着股指的抬升，个股表现也异彩纷呈，截至6月28日收盘，全部只A股股票中，有只在年内实现了股价的正增长，仅股价翻倍个股就多达80只，其中中简科技以.53%的股价涨幅高居上半年个股涨幅榜首位。而在个股股价大幅跃升的托举下，A股市场的规模在今年上半年呈现爆发式膨胀，以6月28日收盘价计算，A股市场总市值已达59.99万亿元，相比去年年底48.76万亿元增长23.03%或增加市值逾11万亿。

观影心得：今年上半年A股市场的崛起主要得益于改革红利的释放、企业盈利水平的触底回升以及市场流动性的充裕，从目前的情况看，上述三大反弹行情基础依旧存在，随着下半年宏观经济的转好以及利好政策的进一步释放，A股市场继续向上的潜力不容小觑。不过4月下旬出现调整也表明，A股市场上行的基础还不是很牢固，外在干扰因素依旧存在，预计下半年的A股市场将呈现出较为典型的结构性牛市行情。

大片二：飞驰人生

万新股民冲入A股

剧情提要：借助上半年独步全球的牛市行情东风，A股市场也一扫往日乏人问津的窘境，成为各路投资者争抢的香饽饽，根据中国证券登记结算公司的统计，截至今年5月底，A股账户总数已达.31万户，较去年年底.44万户的数据增加.87万户，其中有.42万户新增投资者属于个人投资者。伴随投资者的大量涌入，A股市场的交投活跃度也水涨船高，据记者统计，今年以来A股市场的日均成交金额高达.08亿元，较去年同期.53亿元的数据增长71.25%，特别是在4月1日~4月8日期间，A股市场曾4次出现日成交金额超过1万亿元的盛况。而在交易规模明显回升的背后，A股市场的日均换手率也从去年的2.78%骤升至今年上半年的3.2%。

观影心得：A股投资者数量的回升一方面显示出A股市场的财富效应和投资价值都得到了市场的积极认可；另一方面投资者的大量涌入进一步刺激了A股市场的交易活跃度，强化了A股市场的活力。不过大量没有实际操作经验的“菜鸟”股民的盲目入市在相当程度上也反映出反弹之后的A股市场存在一定的投机泡沫，这不仅会对新入市的“菜鸟”股民的利益造成损害，同时也增添了A股市场交易的不确定性，A股市场的非理性波动风险也由此被放大。

大片三：悲伤逆流成河

A股遭遇批量退市

剧情提要：年上半年，A股上市公司的退市数量将远超往年。3月15日，长生生物正式退市，此后，华泽钴镍、众和股份、上海普天、海润光伏也先后进入退市程序，按照其退市节奏，预计将在7月份正式完成退市。除了上述5家已经板上钉钉被退市的上市公司外，保千里、乐视网等8家已经暂停上市的公司也已经在退市的边缘摇摇欲坠。康得新、康美药业、雅百特等公司由于爆出重大丑闻，也随时存在因违法、违规而被施以退市重惩的风险。值得注意的是，在今年已经退市或者面临退市的上市公司中，除了因为连续亏损而退市的公司外，还有主动选择退市的公司（上海普天）、财务造假的公司（康美药业）、存在涉及公众健康安全领域重大违法行为的公司（长生生物），显示出A股市场的退市制度正在不断完善、退市力度更为强硬。

观影心得：长期以来，A股市场由于退市效率低，一些劣质股以次充好，依靠造假欺骗广大投资者，而这些公司的大股东却可以非法套现，这样的市场显然沉重打击了广大投资者，严重阻碍了国内证券市场的发展，这说明A股管理规则还不完善，且退市指标比较低，违法者可以轻易规避，这就需要进一步修改游戏规则，强化退市指标，简化处理程序，以保护广大投资者的合法权益。从今年的情况来看，无论是证监会主席易会满一个月内两次表态要探索创新多种形式的退市渠道，还是上交所时隔14年再次于同一天对4家上市公司做出实施终止上市的决定，都透露出监管层对退市制度改革的坚定态度。退市机制本是制度化、法制化证券市场的有机组成部分，是主动退市与被动退市的结合，国内市场能够加强退市制度的管理，这显然对A股市场来说是一个重大利好。

大片四：最好的我们

A股“抽血”压力创近四年新低

剧情提要：与A股市场掀起上市公司退市潮相对应，今年上半年A股的融资规模也出现了明显下滑，据记者统计，今年前6个月，A股上市公司的总融资规模仅为.84亿元，这一数据为年以来同期最低记录。具体而言，今年上半年共发行新股65只，合计募资.41亿元，募资规模较去年同期下滑1/3；实施增发公司家，合计募资.29亿元，募资规模较去年同期下滑约1/4；实施配股公司7家，合计募资.96亿元，募资规模较去年同期下滑约1/5。只有在可转债募资方面，今年上半年A股上市公司的融资规模实现正增长，58家公司合计募资.75亿元，同比增长1.2倍。

需要指出的是，除了融资总规模下降明显以外，A股上市公司的平均融资规模也较去年同期有较为明显的滑落，以新股为例，今年上半年上市的65只新股的平均募资额度只有9.11亿元，募资额度超过10亿元的公司只有14家，其中募资最高的是宝丰能源，募资净额约80亿元。相较之下，年1~6月份上市的新股平均募资额度达到14.67亿元，募资额度超过10亿元的公司有的16家，仅工业富联便净募资约.16亿元。

观影心得：一直以来，中国股市离不开“重融资轻回报”的大背景，特别是年以前再融资规模的持续飙升，加上IPO发行节奏的高居不下。由此一来，在股市投资与融资功能得不到均衡发展的前提下，融资过猛所带来的结果，则是加快分流股市的存量资金，对股市走势形成冲击，加剧了股市“牛短熊长”的局面。现在随着融资过猛问题得到重视，上市公司“抽血”压力逐渐降低，为中长期入市资金吃下了一颗定心丸。对于一个健康成熟的股票市场来说，维系股市投资与融资功能的均衡发展，确实很关键，融资功能固然重要，但投资功能的持续有效提升，也是提升整个市场投资吸引力的最好证明。

大片五：爱宠大机密

A股市场掀起重组并购热潮

剧情提要：虽然年以来A股市场的IPO节奏持续放缓，但由此却推动了上市公司并购重组热情的飙升，据记者统计，今年上半年A股市场已先后有家上市公司发布了推进资产重组事项的相关公告，其中恒信东方、朗新科技等82家上市公司的资产重组事项已在今年完成实施。福鞍股份、万邦德等74家上市公司的资产重组事项正处于股东大会批准、证监会审核等推进过程中。国中水务、岷江水电等69家上市公司则已披露了明确的资产重组预案，另有华宏科技、博雅生物等26家上市公司表示正在筹划资产重组事项，上述公司已经披露的资产重组规模合计约.93亿元。相较之下，年同期，涉足资产重组事项的A股上市公司只有家，资产重组总规模也不到亿元。

在上市公司积极涉足资产重组事项的背后，监管部门也加大了对上市公司资产重组的支持力度，6月20日证监会发布消息，就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，包括认定指标收缩、认定期限收缩、创业板可被借壳、配套融资恢复，力度较大，超出市场预期。

观影心得：市场要在资源配置中起基础性作用，并购重组是重要途径，从经济发展大趋势而言，中国经济要做大做强，通过并购重组优化资源配置是一大捷径，尤其是在产业转型升级的过程中，一大批传统的产业希望通过转型升级求得新的生存与发展机会，而并购重组可以帮助上市公司优化资产组成、改善业务结构、消化过剩产能，同时在新股发行加速的背景下，引导部分企业通过并购重组市场完成企业证券化，有助减轻新股发行对二级市场的冲击。

大片六：恶人传

资本市场违法违规行为遭严打

剧情提要：就在A股市场逐渐恢复元气的同时，涉及资本市场的违法违规行为也多了起来，不过与以往备受投资者诟病的“温吞”应对相比，今年监管层在打击资本市场违法违规行为方面硬气了许多，统计数据显示，今年以来，证监会已经公布了55份行政处罚决定书，涉及个违法主体。同时，还公布了7份市场禁入决定书，11人被市场禁入。具体而言，有68名公司董监高被处罚，3名原证券从业人员及1家券商被证监会下发行政处罚决定，3家资产评估机构以及1家会所被罚。包括澄星股份董事长李兴、松芝股份董事长陈福泉、深圳中恒汇志董事长涂国身在内的一大批违规、违法证券从业人员被罚没近6亿元。相较之下，年同期及年同期证监会发布的行政处罚决定书数量分别为69份、47份，发布的市场禁入决定书数量分别为18份、5份。

观影心得：伴随A股市场整体走势的向好，各类市场违规行为的悄然滋生，特别是在新的市场条件下，原来一些违法违规行为变得更加隐蔽和复杂化。一个健康发展的股市离不开严格有效的监管，监管层出手打击违法违规行为，就是为市场扫清障碍、清除“毒瘤”，一方面是为了促进市场健康、有序发展，另一方面也是对投资者负责，是对投资者最好的保护。为维护市场“三公”、夯实牛市基础提供了重要支撑。

大片七：阿拉丁

科创板跑步登场

剧情提要：在年11月5日首次提出后仅仅过去了半年，规格高、落地快、配套制度完善的A股市场科创板便在今年6月13日正式宣布开板。与之相比，相同的过程创业板从年1月5日提出到年10月23日举行开板仪式整整用了10年。就在宣布开板后仅仅一周后，“科创板第一股”华兴源创便宣布定于6月27日实施网上、网下申购。随后睿创微纳、天准科技等科创板准上市公司也都披露了各自的新股发行计划。目前共有中国通号等21家科创板公司的都通过了证监会发审委的审核，将陆续实施各自的新股发行，而上交所受理的科创板项目则达到了个。

观影心得：科创板的设立将成为中国资本市场改革、注册制先行的试验田。相较于现有的股权融资市场，科创板充分借鉴境外成熟市场制度，在盈利条件、注册时间、同股不同权等科技成长龙头在A股上市障碍进行定点调整。在我国传统以信贷为核心的融资体系下，过去我国新经济企业在发展早期往往不得不更多依靠海外私募股权资金的支持，造成我国资本市场高科技龙头标的稀缺的局面，未来科创板的推出将有效补充我国成长型科技创新企业融资短板、助力中国经济转型深化。

大片八：急速备战

A股对外开放加速推进

剧情提要：进入年后A股市场的国际化节奏明显提速度，MSCI在5月28日将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。6月24日，正式开启中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列的第一步，富时罗素全球股票指数系列的A股纳入名单显示，上千只A股股票被纳入其中。而备受市场

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