关注丨A股复苏迹象稍纵即逝中国经济

炜言大义

今年以来的强势行情以改革为主要动因，市场复苏迹象“稍纵即逝”的可能性不大。但投资者不可盲目奢求“疯牛”行情，一是不会连续快速上涨，二是过度的概念炒作难以持续。

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■中国经济时报记者张炜

4月15日，A股高开低走，市场未能出现预期中的上涨，上证指数与创业板指分别下跌0.34%、1.70%。16日，A股先抑后扬，上证指数收复点，收盘.60点，上涨2.39%；创业板指则上涨1.84%。

A股15日表现不尽如人意，发生在金融与出口数据向好的背景下。3月末，广义货币（M2）余额.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点。3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。3月，我国外贸进出口2.46万亿元，增长9.6%，拉动一季度外贸整体增速的回升。其中，出口1.34万亿元，大幅增长21.3%。这些超预期的数据，引来一片对股市唱多之声。另外，上周五美股大涨，道琼斯工业平均指数涨幅超过1%。央行副行长陈雨露4月13日表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。

这些利好带来A股4月15日大幅高开，但盘中持续回落，尤其是创业板回调动能较大。投资者注意到，今年以来的强势行情是创业板一马当先，2月与3月分别上涨25.06%、10.28%，而上证指数分别上涨13.79%、5.09%。然而，当上证指数本月初突破3月的高点时，创业板却“拖后腿”，在其3月高点附近踌躇不前。截至4月16日，上证指数、创业板指本月以来累计涨幅分别为5.27%、0.24%，创业板跑输沪市主板。

除了创业板强势减弱之外，热门题材的炒作也有所降温。多个前期活跃的概念股明显回落，例如，与5G无关却被硬捧为5G“领头羊”的东方通信，4月15日较3月高点累计回落33.33%；因创投概念被热炒的市北高新，4月15日较3月高点回落29.95%；“边缘计算”龙头股网宿科技，4月15日较3月高点回落26.01%；电力物联网概念股岷江水电，4月15日较3月高点回落26.25%。

北向资金4月4日至15日连续7个交易日净卖出，创下年1月9日之后最长连续净卖出纪录。其中，北向资金4月8日和11日均净卖出超过40亿元。3月19日至4月15日的19个交易日中，北向资金只有4个交易日为净买入。另有统计显示，3月6日至4月15日，北向资金累计净卖出逾亿元。上述变化表明，随着上证指数从年初的点下方反弹至点上方，游资与外资做多意愿有所下降。

其实，大涨后震荡是正常现象，何况A股只是小幅回调，没有出现非理性暴跌。市场短线分歧增加，与获利回吐有很大关系。部分游资随着概念股快速飙涨早已赚得盆满钵满，逢高选择落袋为安。与此同时，大股东减持公告明显增多也是获利回吐的一种表现，“小涨小减、大涨大减”的特点较为明显。例如，股价大涨的东方通信、中兴通讯、立讯精密、益生股份等出现大股东大幅减持。

有市场分析认为，今年以来的强势行情以改革为主要动因，市场复苏迹象“稍纵即逝”的可能性不大。但投资者不可盲目奢求“疯牛”行情，一是不会连续快速上涨，二是过度的概念炒作难以持续。随着业绩证伪，A股行情可能出现分化，缺乏基本面支持的概念股与妖股估值泡沫突出，而估值与业绩匹配度良好的绩优股有望受到资金

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